螺纹钢专题报告：高产量为何压不住钢价？

主要观点

　　当前螺纹钢的主要交易逻辑，一是碳达峰和碳达峰、钢材控产量、环保限产政策，二是在下游需求相对稳定前提下，产量下降和供需缺口的预期。总体看，碳达峰和碳中和是中国向全球的承诺，钢铁行业是第二大碳排放行业，承载着巨大的任务，钢铁行业协会表态要在十四期间提前实现碳达峰，因此2-4 季度大概率会有进一步的钢厂限产和环保政策。如果钢厂限产和环保力度执行严格，实现工信部制定的全年粗钢产量负增长的目标也有可能。需求端，建材需求已经启动，目前处于二季度消费旺季，北方气温开始转暖，工地施工加速，建材南北价差已经走平，北方价格甚至超过华东地区价格。我们认为2-4 季度螺纹钢会保持供需偏紧的格局，总库存会继续下降，价格将进一步走强，策略上维持多头思路。

　　风险提示：钢材限产政策不及预期，下游需求不及预期及其他不确定性

（文章来源：铜冠金源期货）